外汇交易如此简单(摘录的部分内容)

原则

原则1:供需关系决定价格

价格之所以上升,是因为当前想买进的人比想卖出的人多,反之,如果想买进的人比想卖出的人少,价格就会下降。价格反映卖家和买家的期待和目的,尽量接近一个满足市场参与双方要求的值。每当某些新的数据一公布,市场参与者们便开始修正自己的头寸,试着买进。需求开始增加,即导致价格上涨。交易员所面临的任务,就是预测参与者的思想过程和价格运动方向。其目的在于,利用一切可能的价格运动获利。 直接结果:只有价格状况最真实。

原则2:价格未来的状况完全可以预测

短期的市场变化是无序的。这些变化主要是由交易员们决定的。在此,交易员指的是那些只在一日之内进行交易,绝不让头寸过夜的市场参与者。他们利用任何一种借口试图来创造运动,如能够创造正面或负面背景的新闻,客户一次偶然的定单,其他相近市场上的事件等等。对于他们而言,只要是运动,就会有获利的机会,而缺乏运动则意味着白白过了一天。当他们的企图得不到投机者(这是在2天至一个月内在市场上进行交易的参与者)和投资者(这是在超过一个月时间以上在市场上进行交易的参与者)的支持时,就会结清刚刚建立的头寸,从市场上悄悄溜走。理论上说,如果任何一个投机者或投资者都不参与这个游戏,市场会很快恢复先前的状态。长期时间范围的情况就要复杂得多,因为出台更重大新闻的概率增加,亦即将中、长线交易员吸引入市的概率增加。在这种时间范围时,未来运动的概率已经彼此不等。一个有修养的交易者的任务就在于,要找出一种评估概率的方法并且最终要用这种方法进行计算。 直接结果1:如果对概率评估正确,在市场上可以想赚多少赚多少。 直接结果2:获利的概率随投资面的增加而增加。

原则3:市场走阻力最小的路(杰斯-利韦尔莫尔)

这是一个简单,同时也是最基本的原则。这个原则使得我们不把市场看作是某种人们想像出来的虚幻的东西,而是看作某种客观现实,符合我们周围世界的全部规律。在利韦尔莫尔这种说法出现20年前,爱因斯坦宣称,自然界的一切现象都服从于一个统一的规律。现在我们知道了,爱因斯坦的这个说法为科学带来了什么样的转折……如果我们以为市场的行为由创造这个市场的人的心理来决定,而这些人本身又是自然的一部分,那么,我们所形成的原则就显而易见了。 直接结果:对现有水平的克服为继续发展指明道路。

原则4:市场有惯性

这一原则与原则2相关。将投机者和投资者吸引入市完全会改变原初的力量配置。市场必须有一定的时间来找到一个新的平衡点,或者换言之,需要时间来“消化”被抛到市场上来的一大堆东西(股票、钱、石油等)。正如在物理学中一样,惯力直接取决于市场所得到的冲力。我觉得下面这个类比十分贴切:一个从一层窗台上摔下来的人通常会很快站起来回家。而一个从八层窗户里摔出来的人甚至连站起来都不大可能。 直接结果:不要指望市场运动方向会迅速发生变化。 我想再次提醒一下,市场有两个基本阶段:有趋势阶段和无趋势阶段。我们所感兴趣的只是有趋势阶段,因为在这一时期市场的全部参与者都参与进来。

趋势发展的各个阶段

下面我将展示的是我对市场上所发生的趋势一生的观察,从其出生直至死亡。我们选取小时图上美元对日元汇率的变化为例。基础货币是美元(图9.1的曲线图上所反映的正是美元的价值,被兑换的货币为日元)。 我们看到,市场处于停滞不前的状态。市场每日都不够活跃,看不到投资者明显的兴趣。但交易员总得有的赚,因为他们通常不能或者不想放弃一个市场而转向另一个有价格运动的活跃市场。外汇交易是他们的工作,因此他们仍然不得不参与交易,希望有一天天上会掉馅饼。还有一个大人物——经验丰富的大投资者(也可能是内部人士)得出一个结论,即买进这种一年期的资产可能(他自动地就是这样推论 ——“可能”,因为他非常了解市场的概率性质)是一笔十分划算的买卖。但他有足够的经验,不会一下买进全部计划的额度。他知道,不等他买进全部额度的四分之一,交易员和其他投资者就会省过神来。因此,他开始悄悄地收集。他要进行几天,有时中间还空几天。直到价格接近现有交易区域的上限时,他才会停下来。此时,他只是取消自己的预定,没有采取其它任何行动。交易员们看到没有支持了,纷纷迅速结清早晨才刚刚建立的头寸,挑动市场继续下滑。这样就产生了第二轮的“喧哗”。第一轮“喧哗”是上面已经提到的交易员们自己人之间的交易。其结果是我们看到这样一种场面:价格在两个水平线之间上下波动,这两个水平线形成价格通道,或者还可以称之为交易区域(图9.1)。 图9.1场 交易区域出现边界、其冲破上界、顶的形成(缺图) 我们假设投资者以这种方式买进了他所计划的额度。但随后内部消息变得家喻户晓,或者另有投资者“领悟”了上述资产的好处。开始了大规模的购买浪潮。交易员们仿佛比赛般竞相行动,同时以自己的攻击精神吸引了新的参与者入市,并且激活了聚集在高于走廊上限之上的止损订单。结果我们看到一个冲破区域界限的大大的“蜡烛”,还有非常之高的交易量。这种场面就叫做“突破”(breakout)。先前卖出外汇的交易员们保证支持市场处于前走廊的上限。此外,还有一些没来得及跳上已经出发的列车的参与者在等待良机。还有一些人存心逆潮流而行,因为从统计学角度来说,真假突破的比利是1∶2。在我们看到的这种情况下,突破不是假的,因为我们从一开始就假设了一个大投资者来参与市场。这样一来,过一段时间之后,熊的神经,还有那些迟到者的神经,开始受不了,市场就会开始下一个向上的推动力。图9.1上也显示出对交易区域上限的突破。 接下来趋势的发展取决于越来越多的迟到者,以及不果断者和怀疑者的买进。那些在新的一天怀着客户继续买进的希望照例买进的交易员,也对趋势的发展做出不小的贡献。然而!趋势真正的推动力仍然是那些经验丰富的投资者,他们相信自己的评价是正确的,在修正趋势时勇敢地增加了自己的头寸。 终于,价格达到了经验丰富的投资者所期望的价位。他们开始抛出资产。他们的做法还是像买进时一样小心翼翼。而且,此时这笔资产还依然是“热馅饼”,投资者在资产流动性方面没有遇到任何问题。报纸电视还在处处叫喊着基础资产的明星时刻和被兑换的货币的下跌,预言其即将到来的灭亡,评述着各种方案和选择每种投资方式的优势。在这一时刻,经验丰富的投资者已经把自己手里的数额几乎全部售出。主流交易员们认为价格的小幅下跌是例行的修正,急于更多买进。预感到大事不好的其他懂行的投资者和投机者决定在价格接近其最高值时见利即收。价格朝向已经达到过的峰值再度攀升,可能几乎达到甚至稍稍超过这个峰值,而后便开始急剧下降,这丝毫也不奇怪。在这个阶段,对大多数有经验的投资者而言,交易已经结束,他们中的很多人开始寻找其它资产,而更多的挑衅者开始卖出。其结果是供在增长,而求在下降,有时甚至完全没有需求,因为想要买进的人都已经买进了。图9.1显示出峰值的形成时刻。 从我们所描述的市场运行机制中究竟可以得出哪些结论呢?让我们来列举出来,这也是我们的建议:

  • 当价格还位于走廊时,要努力识别购买兴趣;
  • 尽量在走廊的突破之后买进;
  • 在第一次修正波时一定不要急于卖出,而在接下来的几次修正波时要设立有根据地设置止损订单;
  • 要毫不犹豫地借助于止损订单结清头寸;
  • 不要企图捕捉准确的最低和最高值。

缺图,未知摘录于何处。

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