交易的本质实际上就是犯错:《华尔街幽灵》精华书摘

我并不想成为一个焦点人物,不希望我的名字被主妇们传诵。

我在交易生涯中发现,正确的知识还得加上行为习惯改变的能力,才是成功的交易中最为重要的。 我只是一个幽灵,我是你交易成功背后的影子。这是我惟一的愿望。 没有一个交易员不是损失了一半的资金后才知道那些行家手里是怎么做的!光是知道这一点就价值千金。 对于我的好运气,我不能接受任何赞美。 这是一条前人已经走过的路,但却是孤寂的路。 不谋尘世浮名,只有一片丹心。幽灵为我们提供了在交易中生存的智能。 我其实只是一个旁观者。我希望能指出那根埋在沙里的线。 要经过很多年,我们才会明白交易的本质实际上就是犯错。 毫无疑问,行为习惯的改变是成功交易的关键——在许多情况下,成功不仅与我们如何思考有关,更与我们如何行动有关。我们必须适应周围不断变化的情况,环境是我们无法控制的。所以我们只去改变我们所能改变的。 历史与现实的分别只在闭市的一刹那。 如果你不能顺利买入,也不会顺利卖出。这虽不是一个心理问题,但却是我实施交易计划的障碍。 我也学会不在一个价位上买卖。一个老友教我使用区间策略,这一招对我很管用。 在一定范围内的颠簸,本身就是趋势组成的一部分。 每个交易者必须有他自己的方法,必须自己努力去学习。他们必须决定如何建立自己的交易计划。 交易者必须自己去赚他们自己的一百万。我的责任是帮助他们能够一直在游戏中生存。 许多交易者沉溺于自己的交易之中,其实并不知道什么问题是对自己最重要的。 一个经过训练的交易员应该知道,成功的法则是:“善输,小错。”交易成功总是偏心于那些输得少的人,善于输的人。 我们操作的这种市场的残酷性,要求交易员生活状态的平衡。 交易者可以有选择,要么面对交易现实,要么找一条最近的路,离开这里。 认为任何人在操纵市场,都是错误的想法。 交易者进入实战必须从这些地方开始做起:首先,是要有一把舒服的椅子。在市场中,你必须时时刻刻提醒自己,不能让自己太轻松。其次,在交易中,你发现除了你的仓位之外,你一点也不能控制市场。记忆专家告诉我们,当我们把事物联系在一起的时候,我们的记忆效果会更好。 在你沐浴后,花一两分钟祈祷,解释你将用赢来的钱做些什么。不要在这里太自私。 我用我自己的方式做准备。不管是新手还是老手,每个人都应该建立一套适合自己的准备程序。 我给你提供的一个参考来自于一个天才的交易员,他推荐的是《孙子兵法》。这本书是2500年前由一个中国人写的,有许多不同的翻译版本,最好的版本是由 James Clavell 翻译的。 你应该让你崇敬的人知道他们是你崇敬的对象。 大多数交易者并不了解有关交易的基本道理,他们以为大笔财富就在他们面前,因此不需要对自己的交易做深入的思考,这真是一件令人悲哀的事。 大师让我们顿悟:不要等出现损失后才清除不正确的仓位——永远不要等着市场提醒你已经出错。 从一开始交易,就必须在正确的时间做正确的事情。 我常说,财富会待在令人意想不到的那一边,更确切地说,失败是在大多数人或者我们脑子里常识性的那一边。 那些失败者之所以失败,是因为他们从一开始就不知道市场的本质,不知道市场会不以自己的意志为转移。这不是其他任何人的错,只能是他们自己的责任。 我从来不忍心面对一个无家可归的人,我也经常在思考他们是如何沦落到身无分文的。 我们必须做好假定什么是可能发生的。只要这个可能性存在,我们就必须为这个可能性做好准备。 在多数情况下,交易对我们来讲不是一个有优势的游戏。 市场在很多时间内处于一个不可预测的模式中,短期和长期趋势的确存在,但不是所有时间内价格都在按趋势运动。 {规则一: 在一个像交易这样的失败者游戏中,我们在与大众相敌对的立场开始游戏,直到被证明正确以前,我们假定我们是错的(我们不假定我们是正确的,直到被证明错了)。 在市场证明我们的交易是正确的以前,已建立的仓位必须不断减少和清除(我们让市场去证明正确的仓位)。} 大多数交易者保有他们的仓位,直到他们的交易被证明是错的。我的观点是,不要持有仓位,除非你的交易已经被证明是正确的。 你要使你的损失越小越好,割肉越快越好。这样做不会总是正确的,但可以保证你能够在这个游戏中生存。 我们必须在交易中尽快排除情绪因素。如果你在建仓时没有受到情绪的干扰,你就有了一个好的开端。 学会加码!获暴利的快捷方式只此一途。 {规则二: 毫无例外并且正确地对你的盈利仓位加码。} 如果没有一个正确地对你的盈利持仓加码的方法,也许你永远都不能挽回损失。 大多数交易者在有了账面盈利时,经常有一种冲动去套现,从而证明自己是正确的。然而,正确的交易本身实际上并不能产生丰厚的利润。 在交易中,人的本能其实是一个障碍。 对盈利仓位加码的一个好的策略是,你的仓位应该翻倍加码,这是正确的仓位加码方法,同时你必须让盈利品种的仓位总是大于可能亏损品种的仓位。 比如,你的原始仓位有6口合约,那么在你第一次加码时增加4口合约,第二次则加2口合约。这样通过总共两次加仓,你的原始仓位翻倍,其比例为3:2:1。 加码的方法必须根据你的交易计划本身来决定。 对当日交易者来讲,合适的方法是,当你的仓位已被证明正确的时候,你在价格适度回调时加码。 一个趋势交易者会在价格突破或跳空时至少加码一次。你的加码方法必须同你的交易计划相符,它是由你的交易计划决定的。 最好的当日交易方法是一次性建立所有的仓位,然后用规则一进行平仓。 趋势交易者确认自己正确时会加大仓位,而当日交易者发现自己出错时会减少仓位。 当日交易的目标是快速获利,所以,你为什么不从一开始就建立最大的仓位? 不受主观的持仓时间的限制,正确地加码,有助于在长线交易中获得丰厚的利润。 一个当日交易者必须使他的交易成本降到最低,这样也促使他在一开始就建立所有仓位。 如果你一次性就满仓,那你的交易方式实际上是一个当日交易员的方式。 我的观点是,在你有机会的交易日里你必须把握机会,尽量增加你的利润,这样可以弥补你的损失。 要想正确地交易,永远不应该在刚出手时就满仓。 只有当他们的交易计划告诉他们应该加码的时候,我们才能增大仓位,而不仅仅因为仓位被证明是正确的就加码。 在交易中,规则是不应该被打破的。首先,你要设计自己的交易计划,然后通过市场来证明的建仓是否正确。 市场会证明你的仓位是正确的,如果仓位不正确,很简单,你直接清仓就可以了。 你拿不准什么时候一只实力雄厚的基金会获利平仓或是在建立新仓位,其他任何人也不可能准确地告诉你这些事情。 你要知道趋势运行中一定会有反向的价格波动,这会让你面临巨大的挫折。如果你没有足够的资金,不能承受这个风险的话,我给你的这个正确的分析结果却会让你倾家荡产。 交易是失败者的游戏,你必须学会如何去输,那些每次只输很少一点钱的大输家,却最终都能在交易中生存下去。 世界上最悲哀的事情莫过于失去梦想,但比失去梦想更悲哀的,是不知道自己的对手是谁。 你所需要做的就是消除市场对你的影响,当市场走势对你不利时,不要让市场控制你的仓位或者情绪。 当你开始某次交易时不要把这次交易看成你所做的唯一一次交易,你可以做的交易有许多。 你不应该因为一次输钱的交易而心情沮丧,而是要对输大钱的操作深刻反省。 在一个合理的时间内,如果市场没有证明仓位的正确性,那么它迟早会变得不正确,既然这样,你为什么不早点撒手呢? 如果一个交易员总是认为自己非常出色,那他很快就会出局。 在市场证明仓位的正确之前,我什么也不知道。 在交易中轻率地认为自己能做得很棒,相当于提前给自己签了一张死亡证书。 在交易中,除非仓位完全处于自己的控制之下,而且市场已经证明了其正确性,否则对于大多数的交易员来说,没有什么东西是让人称心如意的。 新手绝大多数情况下被老手们挡住了发展的道路,在资金量上也备受限制。 他们必须成功,如果没有成功,也不要埋怨提供信息的人,照照镜子就知道失败的原因了。 收盘的时候是学习交易的最佳时机。 收盘后的学习是一枚硬币的另一面,绝不能放弃。 如果你要加仓,就不要投入太大数量的资金。 市场来回波动,摇摆不定,如果存在过量交易的问题,会让你账户上的资金在瞬间蒸发。没有什么比这种情况让交易员更快地彻底失败。 相信我说的话,如果没能正确地做好准备的话,情况会对你十分不利。 规则之所以对他们有效,是因为他们有计划,而且可以正确地使用。 不论是几分钟、几星期还是几个月的交易,规则一都适用。但是,很重要的一点是,在市场证明仓位不正确的时候,你必须清仓,此时不要把仓位留在市场里。 小仓位是很有利的,它可以让你用正确的反应来保护资金。 首先,在我们建仓的时候一定不要先建重仓,因为这个仓位还没有得到证实。我们建仓的惟一依据就是我们得到了一个信号。我们知道市场的方向正确,只是不知道市场能沿这个方向走多远。 因为我们的仓位小,所以我们必须有一个可以增大仓位的计划(规则二),否则,长期来看我们的赢面就无法超过一半。 虽然他确实在80%的交易中都取得了成功,但是他的净收入却是负的,因为他不明白交易成绩与赢了多少次的比例没什么直接关系。 先关注你输了多少,然后再关注你赢了多少。 我不是一个好的赢家,但是我很擅长输。从有技巧的输中获取利润,这是我的长项。 别在三重底卖出,或是在三重顶买进。你也许会错过一些行情,但是为了保证生存,我们要舍得放弃这点利润。 当你不在乎你能赚多少钱的时候,你才会真正赚钱。 所有的交易员都手拿笔记本毕恭毕敬地站在那里,铃声马上就要响起,弓满弦张,战前刹那死寂…… 当日交易有优点,但不是很多,因为它存在许多局限。在当日交易中,你更容易损失,而不是获利,因为时间有限制,所以只有那些在铃响之前行动的人才能成功。篮球比赛中,当第四节结束的时候,整个比赛就结束了,总分高的那一队获胜。在当日交易中,也是时钟决定你的输赢。 如果当日交易员不在乎趋势的话,趋势和反趋势会给我们点颜色看的。 当日交易是一门短期行为心理学。 以股票期权为例,一个看涨期权的买多加上一个看跌期权的卖空等于多头100股对应的股票。 做图表有利有弊,当你用图表来回顾以往的交易时,你很容易错误地认为自己在交易中正确的地方远多于错误。 我们可以说,一天之中最重要的交易资料都包含在交易日的最后一段时间里了。我们甚至可以把它当作第二天图表的开始部分。 盘后检验和研究是必不可少的功课,但大多数交易员甚至连今天的资料都抓不住。 你必须明白,作为一个交易员,光明总在某个时刻会眷顾于你。你在交易生涯中犯的最大错误,也许同时就是一个最美丽的错误。 我经常看点线图和以半小时、10分钟以及1分钟为时间间隔的柱状图。 它可以使我更容易地按照我预定的方向去寻找第三浪,并根据第三浪建立我的仓位。 你的交易生涯应该是一个长期过程。短期暴富在交易中是行不通的。 最好的交易员一开始似乎都是白手起家的,他们会不停地奋斗,直到最终取得成功! 如果按照人类的自然天性去做交易,必然输到头破流血。明确交易规则后,必须学会改变自己的习惯,这是幽灵的棒喝。 他们是心理学方面的专家,但不是交易方面的专家。我呢,在两个领域中都不是。我只是一位了解我自己的专家。 他们所需要的并不是我的这些特定的规则,而是符合他们自己需要的规则。 交易是失败者的游戏,经得起失败的人是最大的获胜者! 幽灵仍试图在惊涛骇浪的交易历险中面带微笑。 随着年龄越来越大,我们很自然地会变得对任何的改变都心存戒备。 人越年长,就越想让生活过得简单一些,希望改变自己的想法也就越少,新知识在整个生活中所占的比重也就越来越缩水。 “对于一匹瞎马来说,眨眼和点头效果是一样的”。每次当我知道某事是对的但却无法证明的时候,我都会不自觉地想起这句话。 我记得有一位著名的作家说,没有深深地打上作者的烙印的书是一本好书。 衣着可以使人成功。 人必须有一个信仰,然后不管怎么样最后都要坚持下去。 穿着入时而且得体的人,对自己会有和其他人不同的感觉。 一个注意衣着的人和一个知识渊博的交易员有相通的地方。 虽然不论我穿什么,我还是我,但是,如果在交易前我没有做好准备,我就不是原来的我了。 希望,必须和计划、行动结合起来。 如果你因为手中的仓位而耳熟心跳,寝食不安,那么,幽灵的告诫是第一时间立即清仓。 一旦仓位建立,情绪就变成了一个我们并不喜欢却又不得不面对的因素。 如果你燥热到不得不解开你衬衫最上面的纽扣,你最好清仓;如果电话铃声让你心烦意乱,你最好清仓,如果你已经超过了合理的时间,还持有没被证明正确的仓位,你也最好清仓。 时间总是欺骗我们。保持在清仓之后再建仓这种操作持续性的重要性,是一个交易新手很难体会到的。 大多数市场上升的时候比下降的时候要多,因此你在牛市时应该比在熊市时活跃状态要更多一些。 充分利用市场的波动来为仓位服务,这样你的成本就会更低。 你一定要知道,最重要的时候就是刚建仓位的时候,这个时候你必须用最快的行动来保护你的仓位。同时,最危险的时候同样是刚建仓的时候,因为这时你还不知道你的仓位正确与否。如果你的仓位被证明是错误的话,这将是你减少挫折的惟一机会。 只要你不意气用事,敏感一些也没什么不好。 当获得意外信息的时候,你不要拘泥于自己原先固有的思路。 我只是一个泰迪熊,在这个复杂的世界里一个非常纯朴的人。 那不是你的山丘。只有你走过的路才是你自己的。 让其他的交易员知道我是他们中的一员。我没什么不同,就是块头大了一点。 对于强大的对手,尽量打成平手。 持有错误仓位的时间太长,是造成重挫的主要原因! 如果你没有足够的资金,那么你应该推迟进行交易。 最理想的是在一个调整期建仓,然后在第二个调整期增加筹码,进入第三个调整期,你最好是套现,而不是再次增加筹码。 没有人对市场的风险具有天生的免疫力。 我一直认为应该在成交量最高的三至四天里或是在第三波的时候套现。 成交量极少的市场可能是错的,错误的市场会带来更多的获利机遇。 流动的市场是决定价格的主导因素,不活跃的市场对价格就没什么决定影响。 在不活跃的市场里,一个利好或利空的消息,对于竞买、竞卖差价的影响比在流动的市场要大得多。 大多数交易员在市场成交量很低的情况下,被自己设置的止损点清除出场。 尤其悲哀的是,成交量低的时候,交易员更容易用止损点清除掉好的仓位。 规则三的根据是:市场不总是正确的。 正因为市场不总是正确的,所以经常会有出人意料的情况发生。 每当市场被扭曲的情况出现,我要去判断市场究竟是否正确,而不是让市场决定一切。 如果你输了,那就是你自己输了,而不是市场输了,也不是经纪人输了。 巨量即是套现良机 什么时候落袋为安?放巨量后三天内全部清仓! 规则一的作用范围是当仓位不正确时要立即清仓,规则二则是当仓位正确要增加筹码时使用。在增加筹码之后,我们又回到了规则一,即根据规则一来保护规则二。当仓位不再正确的时候,即使我们已经增加了筹码,我们仍然需要把这个仓位清除掉。 有时候清仓会被认为是套现,但是在更多的情况下,清仓意味着控制住损失不再扩大。套现和清仓是很不一样的,我们应该把清仓主要看作是减少损失的一种手段,尽管清仓也会经常为我们带来利润。 每逢遇到拐弯处一律向右拐,直到穿过整个迷宫,从另一端的出口出来。尽管这不一定是最快的路径,但是,使用这种方法最后肯定能到达出口。 仓位是正确的,我们可以等到下一个买入或卖出的信号后才增加筹码。 有时候建仓后很快出现反向走势,所以你要立即清仓。切记这个原则,你清仓是因为仓位没有被证明是正确的,而不是因为出现了反向走势。 只要交易员有两条腿走路,就不要硬塞给他们一副拐杖。 我的交易计划是这样设计的:在第三波移动时,增加三次筹码,然后套现。 交易中永远是赚钱容易守钱难。 在正确地运用规则一和规则二的前提下,还要能在正确的时间套现。 在成交量极端放大的交易日出现之后,进行套现的时间点是明摆着的。尽管在大多数情况下市场经常还会有些反弹,但是我们清仓的动作必须十分干净利落。空仓后,我们一旦从交易计划中得到信号,就可以马上介入另一个品种。即使我们可能会因为退场太早而丢失了部分反弹机会,但从长期来看我们还是得大于失的,因为本来我们也是准备进行长期的交易。 {规则三: 我们不应该人云亦云,我们应该假设市场不总是正确的,尤其当市场的活跃性很差的时候。此时,我们应该对所有信号都心存怀疑,同时等待进一步的信号。 我们应该充分重视市场活跃性差的负面作用,在市场极度活跃、三天内成交量极高的状态下,清除我们已有的仓位——在出现极高成交量交易日的次日,我们应立即清除我们的一半仓位,之后两天内再清除掉另外一半。此后,我们应该等待进一步的信号,来为下次可能的建仓作准备。} 在成交稀少或是死水一潭的市场里,我们应该对所有交易计划中出现的信号都表示怀疑,同时等待进一步的信号来澄清真相。 尽管套现可能会使我们错过一些后续的机会,但是,我们可以在成交量畸高的交易日等待进一步的信号。在这种交易日之后,新的信号会很快演变而出,我们希望能够依靠这些额外的信号指引,不会错误地建仓,并能够从中获利。 它强调了长期交易而不是短期交易的重要性。 在市场成交量高或低得离谱的时候,交易员尤其要警惕沾沾自喜的情绪。在市场成交量极端化的时候清仓,你会有什么损失吗?在你重新进入市场之前,为什么不让你的交易计划再给你提供一个信号呢? 当脑海中出现疑问的时候,我们都可能会想到清仓。 如果能及时出局,你当然不会再加大你的损失了。我们时常需要及时地全身而退。 市场不会经常给你留有足够的高度去挽回局面,但有时在市场对你不利时,你还是能够有足够的高度去做一个好的着陆选择。也有少数时候,你不能选择在哪里着陆、如何着陆,因为事态根本就无法控制。 在我们的生活和交易中,我们总是或多或少地要面对自己无能为力或是几乎无法改变的突发事件,我们必须为这种事件做好计划和准备。 当交易员在市场又拿回了相当于自己损失的一半的利润时,他们就会感到十分高兴。此时,就像你昏迷后你的飞机启动了自动导航系统。 没有一个交易计划,再好的规则也无从施展。 交易之路层峦叠嶂,险象环生。对于一个交易员来说,如何能够长时间立于不败之地,是头等大事。但是,如果缺少了一些必要的因素,例如——交易计划,交易是根本无法顺利进行的。 只有在保证公平竞争的前提下,小交易员才能够生存,而这一点在交易过程中是至关重要的。要做到这些,只能够通过运用技巧来达到,同时还要求交易员深刻领悟规则的精髓,并对自己有一个十分正确的了解。 只要我们为各种可能的结果都提前做好了准备,并能够根据不同的情况调整我们的行为,我们就可以开始遵循一个有效的交易系统了。 即使是最好的系统,也有失灵的时候。 一个糟糕的系统尽管偶尔也会有起作用的时候,但大多数情况下可以让一次出色的交易变得很糟。 交易员常常被自己的情感所左右,从而看不到全局,这是使系统失灵的主要原因。 被市场从你和你的家庭夺走金钱,是很让人沮丧的一件事情。 你必须警惕当自己仓位处于不利状态时的每一分钟。 即使是我见过的一个最大的输家,他在交易场中也有几个月成绩是相当骄人的。必须重视只能小亏的重要性,切记。 随着趋势发展而突破了支撑位或阻力位的市场,最终会为你的成功助一臂之力。交易计划中最强烈的信号,就是当市场明显在沿着趋势运动时,并没出现跟风者大量建仓的局面。 作为趋势跟随者,你要有及早先行一步的意识。如果你只是随大流,而不是在阻力点和支撑点前行动,那么你将损失惨重。 这就是市场可能变化的第三种方式。市场必定是沿着趋势的方向运动,然后突破支撑位或阻力位。 不论何时,你都必须把市场突变纳入到你的交易计划中。 高手们不仅总是在绝大多数人之前建仓,而且在其他的交易员开始止损清仓的时候,就已经转到反向了。 第三种方式是,你从已经存在的趋势中看出的市场走向。 总而言之,生存法则主导一切。 生存法则比交易系统本身重要得多。 生存法则也叫资金管理。你只有进行长线交易才有可能成功,注意长线交易和长期交易不同。长线交易可以让你有机会在现在或是将来都处于有利的走势中。 如果系统能分析过去五十年的资料,却不能分析最近六个月的资料的话,那是个没用的交易系统。 建议不要同时给自己设计太多的指针,你拥有的指针越多,路越宽,交易就越难做。 不要逞英雄,也不要使用一个不能让你及时止损的糟糕系统。 不要使用太多的滞后指针,我们谈论的是将来,而不是过去。选择那些领先的具有预见性的系统,因为交易瞬息万变、变幻莫测。 一天之内可能有许多高点,但是,真正的高点只有一个。 当成交量稀少的时候,市场就容易被操纵,直到活跃性重新加大。 如果你了解了止损的原理以及为什么它频繁出现的原因,那么你就能制定出一个更好的交易计划。 请记住,不论价格什么时候碰到了止损点,止损单都是一个市价盘(market order). 每个人看到的都是同一个图表,止损点往往都集中在同一个位置上。 总有一些伟大的交易员被大众所忽视,他们之所以被视为伟大的人,并不仅仅是在交易中财运亨通,还因为他们在生活中有收获。 在交易中如果你不运用正确的规则,那么你将一无所获,两手空空。 如果我们为了恐惧而放弃了自己所热爱的事物,生命就没有任何意义了。

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